USDA月末报告影响大豆有限 直面疫情市场聚焦供应链人地麝香
美国中西部播种季节又将启动,但摆在眼前的是前所未有的不确定性堆积局面,中美贸易问题仍然存在和依然不理想的播种天气和墒情,新型冠状病毒的持续传播,以及随之而来的全球经济巨震和农产品市场波动,使得美国农民本来就困难的播种决定变得更加复杂。市场等待3月31日美三蕊草属国农业部即将发布的新年度作物种植意向报告,能将美豆市场焦点拉回基本面。目前乙醇价格处于历史低位或伤害美国玉米需求,但CBOT玉米大豆比价创下2016年以来最低,则有利于玉米播种。但对于美国农民而言,种植美豆似乎也没有太多支撑,非洲猪瘟对于全球饲料需求端的影响,南美大豆产量持续创下历史最高纪录等等;而市场人士也提出,2019年大量弃耕/肥田作物面积的存在,使得2020年的种植面积规模也很难最终决定。总体来看,所有美国农民都将面临基于市场(经济、疫情、需求、贸易)以及供应链中的潜在问题。周四,美豆收盘下跌,因新型冠状病毒疫情令人担忧需求,不过豆粕市场走高,制约豆价的下跌空间。
1、2020年美国中西部或将再次遭遇墒情过重延迟播种
2019年美国中西部春播时期,降雨量接近历史最高位,不仅覆盖范围广泛,而且雨期长达4-6周。在4月-6月的播种窗口期内,许多产区的降水总量达到常规降水总量的近两倍。晚播造成了大豆生长进度的滞后。左图中,蓝色和紫色区域的降水量为正常水平的130%~200%,这些地区几乎包括了多数重要大豆产区,而受洪涝影响,2019年美国大豆的弃种面积达到180万公顷。时间转眼进入2020年播种季,玉米带北部地区的严冬季节导致当地洪水的概率不断增加。美国国家海洋大气局(NOAA)3月19日发布的春季洪水展望报告称,今年春季从美国北部平原到墨西哥湾沿岸的23个州将会普遍出现洪水,其最新未来三个月气象预报显示,美国中西部大部分地区的降雨量可能高于正常水平,这将会放慢2020年美国玉米播种进度。而美国农业部中西部气候中心官员则认为,至少在美国北部地区播种推迟的可能性很高。
2、乙醇需求、作物比价、种植成本:美国农民的经济账
现阶段,美国乙醇价格已跌至历史低点,没有任何确定的恢复迹象。汽柴油价格低廉,加上新型冠状病毒疫情担忧可能造成燃料用量减少,使得市场对乙醇需求非常谨慎,进而造成玉米需求下降。上周三(3月18日)芝加哥乙醇价格估计为每加仑95.75美分,这是自标普2003年开始评估乙醇价格以来的最低水平。美国一些偏远玉米产区的销售主要依赖乙醇工厂的需求,乙醇行业玉米需求下降可能会影响这些地区的种植决定;但玉米主产区农民则相对乐观,认为作物单产能弥补基本成本损失。另外,支持玉米播种的最大因素是当前CBOT大豆玉米比价,目前新作价格比2.33:1显然有利于玉米播种,机构认为如果价格比维持目前水平,则今年美国玉米面积有可能最终超过9500万英亩;但值得关注的是目前美国内陆玉米基差报价相当疲软,数据显示截至3月15日平均报价为48美分/蒲,月初为55.5美分/蒲,去年同期为58美分/蒲。
3、3月末美国农业部面积报告或影响有限,市场更关心南美物流
3月31日,美国农业部将发布2020/21年度种植意向报告,目前机构平均预期,美国2020年大豆种植面积平均为8486.5万英亩,低于美国农业部二月展望论坛最新预测的8500万英亩,但高于2019年美国大豆种植面积7610万英亩。在过去18年中有8年玉米和大豆面积下降,其中11年上升。平均增加163.2万英亩,平均下降148.3万英亩。有趣的是,在过去的19年里,有15年3月份面积报告的玉米/大豆面积低于最终面积数据,其余4年3月报告数据高疏刺茄于最终面积。当前美国农民们更倾向于种植玉米而不是大豆,3月末的种植意向报告将为市场奠定数据方向。对于美豆而言,在国际新冠疫情、原油行情和基本面依然没有充分利多的背景下,短期南美物流问题较为关键,而月末报告将是下一个波动时点。
国际金融市场方面:美国国会参议院投票通过了史上最沼猪殃殃大规模的2万亿美元财政刺激计划,G20视频会议计划启动总价值5万亿美元的经济计划,以应对新冠肺炎疫情,防止全球经济陷入严重衰退。受其提振,美国三大股指隔夜暴涨,其中,道指近三个交易日累计上涨近4000点,涨幅21.3%,迈入技术性牛市,创1931年以来最佳表现。
总体来看,JCI综合资讯认为,2020年美国农民将继续面对一个更为复杂的春播形势,不仅来自2019年潮湿环境的延续,又将面临来自新冠病毒疫情蔓延,可能对美国社会带来的不利影响,包括因疫情防控而造成的春播物资短缺以及种植成本上升等等,也将会继续影响到美国农民播种品种的选择。美国农民表示,盈利仍是最大的挑战,土地租金、种子、肥料和农药的成本依然较高,而在新冠病毒有可能会影响到全球市场消费的背景下,短期南美物流因素也是关注重点。对于3月末USDA意向种植面积报告,市场普遍认为影响应该不大,短期基本面将主要聚焦出口,当然,近两周在资金超卖和美豆粕的提振下,美豆价格或已提前反应了些许影响。
(审核编辑: 钱涛)
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